华勤技术接待213家机构调研包括财通证券资管、中邮创业基金、汇丰晋信基金等

更新时间：2024-11-24 作者：米乐客户端

  2024年9月2日，华勤技术披露接待调研公告，公司于8月1日接待财通证券资管、中邮创业基金、汇丰晋信基金、中信保诚基金、诺德基金等213家机构调研。

  公告显示，华勤技术参与本次接待的人员共7人，为董事长、总经理邱文生，副董事长崔国鹏，董事、副总经理邓治国，董事、财务负责人奚平华，副总裁、董事会秘书王志刚，证券事务总监余芳，投资者关系经理王卓尔。调研接待地点为公司会议室、电话会议、线上视频会议。

  据了解，华勤技术在数据中心业务方面采取了“双轮驱动”战略，专注于头部互联网客户和行业市场及渠道。公司在过去两年内对头部客户投入了大量资源，并抓住了人工智能的机遇，实现了业务的开拓。华勤技术在头部CSP大客户中实现了AI服务器的早期交付，并占据了较大市场占有率。同时，公司也在渠道市场和行业市场上积极拓展，包括海外市场，其AI通用自主化产品也在迅速增加。这一些因素预计将支持公司数据业务经营指标在当年保持快速地增长。

  在提高数据中心业务盈利能力方面，华勤技术通过全栈研发和交付能力，以及软件及系统解决方案的整合，提升了对客户的服务价值和获利能力。随着收入体量的高速增长，规模效应和采购规模带来的成本竞争力将提升公司的经营盈利能力。华勤技术还计划通过整合内部资源和优化费用率来提升经营和盈利能力。

  华勤技术近期的并购动作，如收购易路达和南昌春秋，主要是为了开拓新客户、加大全球化布局以及增强公司的核心竞争力。公司通过这一些并购项目，希望可以进入新的客户供应链体系，扩大海外制造基地，并加强精密结构件的布局。华勤技术相信，通过整合和赋能，能大大的提升并购公司的经营能力。

  在海外制造布局方面，华勤技术考虑了全球客户布局和产品线布局，计划通过国内加VMI（越南、墨西哥、印度）的布局，实现产能的442比重，即南昌和东莞占80%，海外三个基地占20%。这一全球制造布局规划旨在满足多种客户的业务需求，并考虑了地缘政治和贸易风险带来的不确定性。

  华勤技术的经营现金流和存货变化主要是由于公司发货结构的变化，特别是在数据业务和汽车电子业务上的出货量显著增长。公司一直在优化智能终端产品的运营效率，并支持新业务的快速增长。华勤技术也在控制存货周转效率，并通过不同业务的运营效率进行有效管控和提升。

  在汽车电子业务上，华勤技术自2021年开始规模性投入，并通过硬件和软件能力赢得和黏住客户。公司的开发能力、供应链能力和海外客户开拓经验是其在该领域的优势。

  最后，华勤技术制定了未来十年五倍增长的目标，预计营收复合增长率达到17%。公司的5000亿总营收将由五个千亿子业务构成，包括智能手机及个人家庭终端、PC及PC周边、数据业务、汽车电子业务以及未来新的大客户业务。

  A1:数据中心业务,华勤的战略是“双轮驱动”:头部的互联网客户+行业市场和渠道。过去两年首先在头部客户这里投入了大量资源,也抓住了人工智能这一波机会,实现开拓。不管是去年还是今年,公司在头部CSP大客户都较早实现AI服务器的交付,且占据了较大份额;同时在部分客户还实现了通用服务器、AI服务器、存储服务器、交换机的全栈交付;在渠道市场和行业市场上积极覆盖国内外行业、渠道市场包括海外市场,AI通用自主化的产品也在高速增长。以上几大因素将支撑今年数据业务经营指标仍然会保持高速的增长。

  Q2:2023年,公司数据业务营收实现了三倍增长,营收增长的同时,公司如何提高数据中心业务的盈利能力?

  A2:对于盈利能力的问题,公司在双轮驱动策略下,努力服务好头部互联网及行业/渠道客户。同时,公司通过AI服务器、通用服务器、存储服务器、交换机及板卡类硬件产品的全栈研发和交付能力,以及软件及系统解决方案的各环节打通和行业应用的落地,持续提升给客户服务的价值和获利能力。当前及未来收入体量高速增长,规模效应持续增强,采购规模所带来的成本竞争力会持续提升经营盈利能力;华勤作为智能硬件大平台,会在规模增长的同时,整合内部资源,进一步优化和降低费用率,带来经营能力和盈利能力的持续提升。

  Q3:近期公司有好几个并购动作,包括收购易路达、收购南昌春秋,请教一下并购背后的战略考量和规划?

  A3:近期华勤确实有好几个并购、合作项目,总结来看,主要分为三类目的:1)开拓新客户:通过收购标的,进入到新的客户供应链体系中。随着易路达的收购,希望可以做大做强特定大客户的音频类产品并有机会拓展其他品类;2)加大全球化布局:公司希望加大在海外制造基地的布局,整个海外布局策略叫做“VMI”:V指越南,M是墨西哥,I是印度。3)增强华勤ODMM(O-高效运营;D-研发技术;M-先进制造;M-精密结构件)的核心竞争力:关于精密结构件的布局,在过去几年,通过合资或者参股的方式,公司已经在精密结构件上做了一些布局,随着公司的发展,我们更加认识到精密结构件对于公司整机ODM的重要性,因此进一步加大了在几家精密结构件公司里的持股比例,通过垂直整合带来零部件的研发融合和整机研发竞争力。我们也相信,华勤的软件能力、全球布局,以及长期积累的管理能力和组织能力,通过整合和赋能,我们可以提高并购公司的经营能力。

  Q4:目前在布局的三个海外工厂,就是越南、印度、墨西哥,大概分别是布局多少产能?

  A4:在海外制造布局上,我们主要考虑华勤现有的全球客户布局和产品线布局来开展工作。目前,我们的制造布局为国内加VMI(越南、墨西哥、印度)。国内方面,主要有两个基地,南昌和东莞,分别有5个制造工厂,其中南昌有两个,东莞有三个。针对海外布局,越南和印度目前均已有产品在生产和出货,我们也在筹划墨西哥制造基地的布局。通过国内+越南、印度、墨西哥的多地布局,未来计划希望实现产能的442比重,即南昌和东莞分别占总产能的40%,合计80%;海外三个基地占20%。这个全球制造布局规划满足不一样的客户的业务需求,同时考量了地理政治学和贸易风险带来的不确定性,健康经营、可持续发展是公司一贯坚持的发展策略。

  Q5:我们注意到经营现金流同环比都有一些变化,请问主要原因是什么?存货环比显著增加,如何看待后续的存货趋势?

  A5:这两个问题可以一并回答。今年由于公司发货结构的变化,特别是在数据业务和汽车电子业务上的出货量明显地增长,这些业务的备料和生产周期都相对较长,导致存货增加,从而占用了经营活动现金流。同时,我们一直在优化成熟业务如智能终端产品的运营效率,每年都在提升运营效率。整体来看,经营活动现金流的变化主要是为了支持新业务的迅速增加。而从库存预测来看,三季度也是传统的季节性发货和备货的高峰,随着新业务占比的继续增长,库存水位可能会相应提高。我们始终在控制存货周转效率这一关键指标,并将通过不同业务的运营效率对其进行相对有效管控和提升,保持效率领先。

  A6:公司2021年开始规模性投入汽车电子,对行业的认知逐渐清晰。我们很高兴看到汽车电子业务虽然体量还很小,但是每年都在上台阶。汽车电子业务与华勤积累的能力模型比较匹配,公司通过硬件能力赢得客户,通过软件能力黏住客户。华勤积累的开发能力、供应链能力,包括海外客户开拓经验都是我们的优势所在。

  A7:华勤在过去10年间实现了十年十倍的营收增长;展望未来,我们制定的的目标是十年五倍增长,意味着未来10年我们的营收复合增长率达到17%。具体而言,我们的5000亿总营收将由五个千亿子业务构成,包括:智能手机及个人家庭终端,PC及PC周边,数据业务,汽车电子业务以及未来新的大客户业务。