指数或已经企稳关注波段反弹

更新时间：2025-01-26 作者：米乐客户端

  周五A股走出低开震荡走高的行情，与两大突发事件有关。一是特朗普期待与中国搞好关系并与中国和睦相处，并称宁愿不对中国征收关税。受态度突变影响，港股大涨，离岸人民币一度升值670基点；二是中午的日本加息靴子落地，去年7月底加息曾引发A股大涨2.06%。由于下周仅剩一个交易日，长假因素必然引发多空的严重分歧，A股能否借助反弹的良好势头，以红包的喜庆行情迎接蛇年新春的到来？

  钢铁板块午后异动拉升，本钢板材涨停，上海钢联涨超5%，华菱钢铁、盛德鑫泰、宝钢股份、新钢股份、山东钢铁等跟涨。有机构研报指出，2月是春季躁动的核心时点，风格偏小盘，行业配置上短期可关注化工、钢铁、农林牧渔和建材等周期品脉冲式修复机会。

  光通信概念指数明显强于大盘，长飞光纤、华脉科技、长江通信先后封板10cm，中兴通讯涨超4%成交近百亿高居两市第一，博创科技和太辰光也处于历史高位，分别较去年9月涨近4倍和5倍！牛股辈出背后，是算力即国力的大背景。工信部表示今年网络将演进升级，完善“双千兆”网络升级政策，试点部署万兆光网，有序推进算力中心建设布局优化。

  近几个交易日，指数维持整体震荡整理。缩量维持在60日均线附近抗跌的表现，从技术心理分析的角度来看，我们大家都认为题材情绪或者已确定进入风险释放的尾声阶段。再结合0924以来大盘指数已经高位震荡大概三个月，我们大家都认为这里可能会有波段反弹的机会。超短期，不排除在岁末年初窗口期，可能面临机构持仓风格漂移修正，可能会对盘面情绪的扰动。

  好股道决策快线，处于震荡区。结合情绪指数已经从12月23日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这样的一种情况分析，这在某种程度上预示着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就从另一方面代表着股指的阶段性弱势现有望得到一定的改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资的人耐心等待市场方向（更新时间：2024-12-26，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

  基金业协会11月公布的数据分析来看，在中证A500经过一轮比较持续火爆发行之后，以被动配置为代表的ETF出现显而易见的增量规模；另一方面，以主动权益为代表的基金份额则整体上还是处于赎回减少的状态；私募证券基金方面，从存量规模，以及新基金备案的规模的角度来看，并没看到特别明显的增量改善信号。从行为分析的角度来看，目前机构还是缺乏投资者的信任改善支撑的，因此应该没有特别明确的持续加仓意愿是大概率事件。

  虽然当前可能缺乏大量级的主动进攻增量，但中期被动配置的增量仍将会持续进场，大概率是会有验证的。第一个是险资，在国债收益率破2%之后自身的资产负债匹配需求、监管修改险资的考核周期、红利税减半等措施，都会有利于引导险资配置权益类市场；第二是ETF的被动配置，近期监管也从费率、指数的重新编制等一系列措施的改革下，不断的推动ETF规模的持续增长。盘面是，以中国电信、中兴通讯、兆易创新、歌尔股份为代表的中军大市值标的，有显而易见的中线资金持续腾挪抱团的盘面信号验证。

  整体上来看，近几个交易日以来，大盘指数延续震荡整理，沪深两市成交额基本维持在1.3万亿水平，但指数并没有特别明显破60日均线下跌的特征出现，因此我们大家都认为这里可能在题材情绪的短期获利了结情绪释放之后，行情将会有波段反弹的机会。策略上，一方面仍然关注以险资为代表的红利方向的反复中线做多机会；另一方面则能够继续关注中线机构资金反复参与带动人工智能、机器人、消费等方向。

  （投顾姓名：黄勇，执业编号：A02  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

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