【48812】周五组织共同看好的七大金股（0515）

更新时间：2024-08-05 作者：米乐客户端

  类别：公司 组织：中银世界证券股份有限公司 研究员：杨绍辉/陈祥 日期：2020-05-14

  沈阳芯源微电子成立于2002 年，与中微半导体、北方华创、盛美半导体、上海睿励等相同耕耘10 多年，致力于集成电路工艺设备国产化。公司是国内仅有一家研制与制作涂胶显影设备的企业，现在已有前道I-line 涂胶显影机在长江存储上线进行工艺验证，前道Barc(抗反射层)涂胶设备在上海华力经过验证，已连续取得株洲中车、青岛芯恩、上海积塔、宁波中芯、昆明京东方、厦门士兰等多个前道大客户的订单，涂胶显影设备的进口代替现已起航。

  国内集成电路工艺设备企业中，芯源微电子是定坐落涂胶显影设备的仅有厂商。沈阳芯源微电子成立于2002 年，和睿励、安集微电子、盛美半导体、上海微、中微半导体、北方微等老牌国产半导体设备制作商相同，诞生于同一个年代，至今已有18 年运营前史和技能沉淀。公司集成电路客户最重要的包括台积电、上海华力、中芯世界、长江存储、华为、华天科技、长电科技、通富微电等。

  全球涂胶显影设备商场规模将增至25亿美元，EUV工艺是增量。依据VLSI、TEL 等的估计，2022-2023 年全球涂胶显影设备商场规模将到达25 亿美元，比较2018 年，EUV 工艺是全体商场规模增量的大多数来自。我国(含台湾地区)前道涂胶显影设备销售额估计由2018 年的8.96 亿美元，增至2023年的10.26 亿美元。

  国内外涂胶显影设备被TEL 独占，国产化处于初期。全球涂胶显影设备商场上TEL 市占率到达87%，而DNS、SEMES、Suss 等算计占比仅为13%。TEL 在我国大陆涂胶显影设备商场中的市占率约超越90%，我国涂胶显影设备的国产化率不超越5%，一线干流客户的涂胶显影设备国产化率挨近为零，远低于刻蚀设备、整理洗刷设备、CMP 和PVD 设备国产化进程。

  芯源的涂胶显影设备已进入多条晶圆产线。经过多年的技能堆集以及承当国家02 严重专项，芯源现已成功把握多种涂胶显影核心技能，并具有多项自主知识产权。尽管芯源的涂胶显影设备尚处于产业化初期，但其前道I-line涂胶显影机已在长江存储上线进行工艺验证，可完成用户0.18μm技能节点加工工艺；前道Barc(抗反射层)涂胶设备已在上海华力上线nm 技能节点加工工艺。

  依据咱们对国产化率及国内晶圆厂建造进展的判别，估计芯源微未来3-5年内成绩快速地增加，并参阅A 股半导体板块估值，初次给予买入评级。