这家企业被上市委要求说明英格索兰等主要供应商是不是真的存在重大依赖

更新时间：2024-08-11 作者：米乐客户端

  光伏产业链上游的上海盛普流体设备股份有限公司(简称:盛普股份）创业板IPO将于1月20日上会，公司此次募集资金7.07亿元，大多数都用在集资金拟用于新能源流体设备扩产项目、新材料及核心部件研发及产业化项目、研发技术中心建设项目、补充流动资金。

  财经参考发现，盛普股份2021年收入增长迅速，同比增长49.12%，领跑同行，但数据真实性有待考究，产品产销后结余的库存与实际披露的库存对不上账，相差2千余万。

  招股书显示，盛普股份主要主要经营业务收入集中于光伏、动力电池等新能源行业。其中应用于光伏领 域基本的产品为边框涂胶机、灌胶机、接线盒点胶机，动力电池领域基本的产品为电芯、模组和电池包的涂胶设备。

  2019-2021年，除2020年电芯封装系列销量超过产量外，其他销量均不及产量，即产销率不足100%，那么2020年、2021年会相应的增加库存量，但从产品的产销情况去看，其结余的产品库存与实际披露的出现了偏差，公司涉嫌虚增收入。报告期内，公司基本的产品的产销率及产能利用率情况如下：

  从2021年数据分析来看，该年度边框涂胶机的产量为448台，销量为436台，则该年度边框涂胶机的新增库存数量为12台。同样，根据灌胶机、接线盒点胶机，电芯、模组和电池包产量和销量，可得，该年度其新增库存数量分别为25台、4台、44台、-3台和1台。

  招股书披露，2021年，边框涂胶机、灌胶机、接线盒点胶机，电芯、模组和电池包的单位成本分别为22.22万元/台、3.11万元/台、1.92万元/台、22.56万元/台、4.42万元/台和24.16万元/台。

  那么，根据边框涂胶机、灌胶机、接线盒点胶机，电芯、模组和电池包新增库存数量及单位成本，可得出，上述六类产品的新增库存额分别为266.64万元、77.75万元、7.68万元、992.64万元、-13.26万元和24.16万元，合计新增库存额为1,355.61万元，即2021年的产品库存额较2020年增加1,355.61万元。

  而招股书实际披露，2021的库存商品为71.06 万元，发出商品为12,711.26 万元，2020年的库存商品和发出商品分别94.60万元、9,209.96万元，则公司2021年、2020年的产品库存金额分别12,782.32万元、9,304.56万元，则2021年产品库存较2020年增加了3,477.76万元，较上述金额多出了2,122.15万元。

  一般而言，库存数据不易造假，那么，公司的销量是不是真的存在虚构呢？为何根据2021年产量、销量的得出的新增库存较实际披露的少了2,000多万呢？公司是不是存在虚增销量提高收入呢？

  依据一般财务勾稽原理，与这个规模含税收入相匹配的必然有相同规模的现金流量流入和新增相同规模的应收账款等经营性债权体现。

  2021年，公司不含税营业收入为26,358.55 万元，其中，外销收入为2,162.57万元，根据该年度外销收入增值税为0，境内收入适用的13%增值税税率核算，该年度的含税收入约为29,504.03万元。

  财务数据显示，2021年，公司销售商品、提供劳务收到的现金为13,646.36万元，同时，2021年末的合同负债为10,657.77万元，较2020年末的9,619.09万元增加了1,038.68万元，综合合同负债影响，则与2021年营业收入相关的现金流量流入金额为14,685.04万元。

  与含税收入勾稽，则有14,818.99万元的含税收入因未收到现金流入从而形成了新增债权。

  公司资产表显示，2021年的应收票据为3,211.97万元、应收账款为7,411.32万元、坏账准备为975.40万元，应收款项融资为1,960.00万元，合计金额为13,558.69万元，较2020年相同科目的8,915.65万元，增加了4,643.04,与上述勾稽得出数据相比，少了10,175.95万元。

  那么，公司存在较大差异是否由于票据背书等影响引起的呢？招股书显示，2021年，公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的票据金额为1,829.91万元。综合该因素，2021年，盛普股份还存在8,346.04万元的含税营业收入既未收到现金又未形成新的债权，成了“无源之水”，涉嫌虚增。

  同时期段股权价格相差较大，保荐机构入股对赌协议悬剑头顶，出现专利纠纷，董事提名不合规经营场所存风险

  招股书披露，付建义、刘燕夫妇通过上海至骞实业发展有限公司，以间接持股的方式持有60.56%的股权，为公司的实际控制人。设立初期，付建义的持股比例较高，直接持有公司占比70%，截至申报时，刘燕持股比例较高，其持有至骞实业60%的股权。

  对此公司表示，盛普股份系付建义、刘燕夫妻二人共同创立并经营的企业，因此，付建义、刘燕之间并未对哪一方持有发行人更大比例的股权有特别考虑。

  从2007年6月起，盛普股份发生了7次股转，而在2021年7月股转和2021年12月增资入股时，价格相差较大。

  2021年7月，至骞实业将其所持部分股份转让给嘉兴蔓月、上海昆宁、新余鸿土等外部机构时，各方以整体估值5亿元为基础，对应转让价格为12.50元/出资额。2021年8月各方参与增资价格与7月一致。

  然而，2021年12月，发行人增资引入新股东上海翌耀、共青城凯翌时，估值激增至8.4亿元，对应入股价格为18.617元/股。

  在上述增资中，出现了保荐机构的利益方。2021年8月，海通金圆以3,000万元增资入股盛普股份，取得盛普股份目前5.12%的股份。而盛普股份此次IPO保荐机构为海通证券。海通证券不但控制海通金圆，而且持有海通金圆50%的资产份额。需注意的是，盛普股份创业板IPO的受理时间为2022年6月，相较海通金圆增资时并未满一年。

  财经参考注意到，盛普股份实控人曾与海通金圆、嘉兴蔓月、厦门捌芯、上海昆宁、杭州鸿翌、新余鸿土、上海翌耀、共青城凯翌等投资者签订过上市安排的对赌协议，约定了回购权等义务。

  如上市成功，则相安无事。如上市失利，则恢复对赌协议中的触发条款。对于是否有能力回购？公司称，控股股东及实控人旗下有多处房产、银行存款及金融资产等合计价值人民8,500万元，再通过银行借款，足以回购。

  招股书披露，报告期内，公司研发投入分别994.80万元、1,245.03万元、1,510.45万元和735.63万元，投入金额虽逐年增加，但占比却分别以7.92%、7.04%、5.73%和5.91%，呈现下滑态势。同时，2021年研发投入主要是人工费用的增加，研发中投入的材料费用还出现了下滑。

  截至2022年6月30日，公司围绕上述核心技术已取得合计21项专利技术，其中5项发明专利。报告期内，盛普股份因专利出现了纠纷。

  2020年8月，盛普有限向上海知识产权法院提起诉讼（案号：（2020）沪 73 知民初1037号），认为上海尔聚（即本案被告）生产、销售的特定产品的技术特征与盛普有限正在销售的采用“一种太阳能电池板高效边框涂胶机”的实用 新型专利（专利号：ZL4.1）的全部技术特征相同，其未经许可擅自制造、销售侵权产品的行为侵害了该项实用新型专利权。

  2020年11月9日该案件在上海知识产权法院第六法庭进行庭前会议，法庭 对案件事实进行了初步调查。2022 年9月26日，法院驳回发行人诉讼请求，公司已提起上诉。目前，该案件还未判决。

  最近2年内，公司董事、高级管理人员存在变动。2021年7月之前， 公司仅有1名执行董事，2021年7月增选5名董事，2021年12月增选3名独立董事。2021年7月至12月，仅有1名高级管理人员，2021年12月增聘4名高级管理人员。那么，公司大概率是为了上市出现的新增和调整。

  有意思的是，上述5名董事中，2名是来自于杭州鸿翌、厦门捌芯的提名，而其持股比例分别为2.56%、1.71%，均不足3%，不符合《股东大会议事规则》规定的“公司董事会以及持有公司有表决权股份总数的3%以上的股东有权提名董事候选人”之规定，而嘉兴蔓月等多名持股比例超过3%的股东却未获得董事的提名。

  招股书显示，发行人及其控股子公司租赁的房产共计5处，其中3处房产的出租方尚未取得权属证书，4处租赁房产尚未办理租赁备案登记，如出现无法租赁出现搬迁，无疑给公司经营带来不利的影响。

  对线成，采购集中前五供应商前两名为竞争对手，经营规模居同行末端水平，大幅扩张募资额约为总资产1.3倍营收规模的3倍，董事长“太豪”取100万发春节红包

  线体商主要是输送链条，附件，链轮，头轴，尾轴，轨道，支架等部分组成，生产线具有较大的灵活性，能适应多品种生产的需要。

  报告期内，盛普股份同时存在线体商和终端客户两类客户。线体商主要将发行人产品集成至产线后对终端客户进行销售，部分线体商下游客户与公司直销终端客户还存在重叠。

  线体商能增加收入的同时，也存在一定的影响。线体商一般验收周期长，拉长公司的收入确认及回款的进度，同时，其毛利率低于直接客户，2019年、2022年上半年，同期对线体商的销售毛利率低于直接客户7个百分点。

  财经参考注意到，公司的采购较为集中。报告期内，公司向前五大供应商的采购金额占当期采购总额的比例分别为59.63%、58.73%、60.68%和62.18%，尤其是供胶类、计量类和出胶类原材料的供应商较为集中，主要由固瑞克、英格索兰供应。

  报告期内，公司对固瑞克、英格索兰的采购合计金额分别为3,893.53万元、5,098.00万元、8,583.08万元和4,499.61万元，合计占比分别为45.27%、41.27%、46.43%和47.62%，逐年上升，两者分别为公司的第一、第二供应商，公司最近两期对固瑞克均超过30%。而从招股书披露的同行业信息来看，上述两家企业还同为公司的竞争对手。

  无论是国内国外，盛普股份的销售规模显得“单薄”。2021年，公司营业总收入为2.64亿元，仅高于辛帕智能的1.97亿元，而2019年、2020年收入规模均小于辛帕智能。

  不过，盛普股份在此次募资中，却“狮子大开口”。公司此次募资70,736.82万元。而截至目前，公司的资产总额仅55,832.95万元，2021年的收入为26,358.55万元，2022年上半年12,445.16万元，此次募资总额是资产规模的1.3倍，是营收规模的3倍多。

  公司大幅扩产能否消化？虽然招股书未披露新增产能，但从产销情况来看，产销率均未达到100%的饱和状态，2022年上半年，光伏领域的产销率为88.38%，动力电池为60.00%。业绩方面，公司虽未披露2022年全年业绩预测，但其上半年的收入却不及2021年的一半。

  此次募资中，1.8亿元用于补充流动资金，而在上市前，2021年，公司却进行了3,800万的现金分红。

  问询函显示，大股东存在较多的大额取现，而亮眼的莫过于董事长付建义，2021年，其大额取现100万元，用于春节给亲属发红包，豪气尽显。

  创业板上市委员会2023年第6次审议会议于1月20日召开，上海盛普流体设备股份有限公司（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

  公司核心零部件存在自产和外购两种方式，报告期内向前两大供应商固瑞克、英格索兰合计采购金额占比分别为45.27%、41.27%、46.43%和47.62%。上市委要求公司说明对固瑞克、英格索兰等主要供应商是不是真的存在重大依赖，是否对公司生产经营存在重大不利影响。