新股派特尔836871估值分析和申购建议分享

更新时间：2024-08-28 作者：米乐客户端

  一、公司介绍：（总股本行使超额配售选择权之前发行后总股本为 71,101,216 股，若全额行使超额配售选择权则发行后总 股本为 73,767,616 股。）

  （一）企业主要从事工业软管及总成、改性工程塑料的研发、生产和销售。公司致力于以先进的技术和工艺为客户提供适应复杂工业环境需求的软管及实现用户 特定需求改性工程塑料，截至本招股说明书签署日，拥有已授权的专利 27 项，两项广东省 名牌产品。经过多年发展，公司与诸多优质的客户保持了长期稳定的良好合作伙伴关系。报告 期内，公司最终客户群体包括徐工集团、伊之密集团、格力新材料、奥特科技、瓦格纳、 固瑞克等大规模的公司。凭借着优质的产品和良好服务，公司成立了良好的品牌形象和业内口 碑。

  （二）公司基本的产品包括工业软管及总成、改性工程塑料、配件等。其中，工业软管及总成 具体包括树脂软管及总成、尼龙软管及总成、橡胶软管及总成、铁氟龙软管及总成等。

  （一）工业软管，也称工业胶管，由于柔韧性好，常用于连接一个刚性连接点，或在两个连 接点之间难以进行刚性连接的场景使用，也常用于需要屈挠的场合，以便输送各种介质。世界上所有的工业生产设备不能离开动力传输或者物质输送，用于承载工业生产设备 中所需的动力传输和物料输送通常用工业软管。工业软管按材料的类别可分为塑料软 管、橡胶软管、金属软管等；按用途分可大致分为液压管路用管、气动管路用管、特种介质 输送用管等。工业软管应用领域广泛，涵盖了各个工业生产制造和流通领域，大范围的应用于石油、煤 炭工业、工程机械、汽车、工业母机等行业。

  近年来，中国工业软管产量逐年增加，尤其是随着我们国家机械化水平的提高以及新材料 的应用，管带行业不断向相关领域渗透，拓展了工业软管的应用场景范围和领域。据 MarketsandMarkets 调研报告数据显示，整个工业软管市场规模将从 2019 年 128.00 亿美元增长 至 2024 年的 170.00 亿美元，预计复合年增长率为 5.80%。其中，树脂软管市场占有率大约为 20.00%，据此 2021 年树脂软管市场规模约为 28.66 亿美元。工业软管在石油工业、煤炭工 业、工程机械、汽车工业、工业母机等行业应用广泛。随着我们国家经济快速、稳定的发展，工业软管的下游制造业，包括工程机械、汽车、工 业母机、五金机械、风电等行业在近几年迅速增加，直接推动了对工业软管行业产品的需 求，给行业带来较为广阔的市场空间。制造业产业升级将给优质工业软管公司能够带来更多机 会。目前，除了部分高端产品外，我国大多数工业软管产品与国外同种类型的产品相比在质量、 性能上差异不大，已经基本实现国产化。可以预计，今后随着我们国家设备和材料工艺的持续 进步，再加上我国在劳动力成本方面的优势，国产中高端产品还将在更多领域开始替代昂 贵的进口产品，赢得大量的市场空间。

  （二）中国工业软管行业呈现较为分散的“大行业，小公司”格局。随国家政策对工业软 管行业的标准慢慢地增加，下游产业对本行业新材料、新技术、新工艺的要求日渐增长，行 业内部分产品质量较差，自主研发能力会比较低的企业将逐步被淘汰，而行业内领先企业依托 其规模生产带来的成本优势、自主研发带来的技术优势和成熟完善的质量控制体系，进一 步扩大其市场占有量，从而使得工业软管行业集中度逐步的提升。公司经过十多年深耕，依托优质的产品与较强的技术储备，公司已在业内建立了良好 的品牌形象和业内口碑，成长为国内行业规模较大、专业化强的生产企业。报告期内公司 与同行业公司在经营情况、市场地位及研发与技术实力等方面的综合对比情况如下：

  报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 3,785.35 万元、4,180.17 万元和 4,637.43 万元，占报告期各期末总资产的占比分别是 33.56%、31.10%和 28.36%。随公司业务规 模的扩大，应收账款余额可能保持在较高水准，并影响公司的速度和经营活动的 现金流量，增加公司的资金成本。尽管公司主要客户的资金实力较强，信用较好，资金回 收有保障，但若催收不力或客户财务情况出现恶化，可能会引起公司应收账款发生坏账或延 长应收账款收回周期，将对公司业绩和生产经营产生不利影响。

  公司主业塑料软管，这类产品没有多大的技术上的含金量，都是在拼成本，毛利率比较低，下游应用广泛，可以碰瓷汽配或者新能源，发行估值不高，短线亿左右估值，北交所新股没必要多花时间研究，上市开盘破发风险不大，但是暂时没有转板可能，所以炒作也没有多大希望，不建议申购。

  温馨提示：对于新股预测表的价格，无风重点是指开盘价或者开板价，不是指开盘后跌到这一个位置。从炒作情绪来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不建议接盘，除非庄占比资金介入量明显暴增。预测表是看重公司上市前的财务质地和行业前景，新股后期有波动是正常的，个人看法会随着资金的喜好和题材的发酵而改变前期观点（请关注本号每天复盘，会更新不同的估值分析观点），请谨慎和理性参考，本文内容不做任何投资建议，据此操作风险自理。返回搜狐，查看更加多